ГОСТ Р 70515—2022
Приложение Е
(справочное)
Примеры расчета внутренней нормы доходности
Е.1 Общие положения
Из примера, приведенного в приложении С, видно, что оба проекта по экономии энергии по истечении 10 лет
имеют положительную NPV при норме дисконта в размере 8 %. Однако, если норма дисконта будет увеличиваться,
настанет момент, когда NVP станет равной нулю.
Любой проект, имеющий более высокую внутреннюю норму доходности, является более привлекательным.
Примеры, приведенные в Е.2 и Е.З, поясняют, как проводится анализ, связанный с IRR.
Е.2 Пример 1
Е.2.1 Ситуация
Предлагаемый проект по экономии энергии требует первоначальных капиталообразующих инвестиций в
размере 20 000 $. Денежные потоки, генерируемые проектом, показаны в таблице Е.1. При заданных данных о
денежных потоках внутренняя норма доходности для проекта рассчитывается так, как показано в Е.2.2.
Таблица Е.1— Данные по проекту
ГодДенежный поток ($)
0-10 000
1+4 000
2+3 500
3+3 200
4+2 800
5+2 000
6+2 000
Е.2.2 Решение
Цель состоит в том, чтобы найти внутреннюю норму доходности, дающую NVP, равную нулю. Один из под
ходов состоит в том, чтобы рассчитать ряд норм дисконта и рассчитать NVP для каждой из них. Тогда внутренней
нормой доходности будет норма дисконта, дающая NPV, равную нулю. Расчет приведен в таблице Е.2.
Таблица Е.2 — Расчет IRR на основе NPV
Год
Денежный
поток($)
Норма дисконта = 10 %Норма дисконта =
20 %
Норма дисконта =
30 %
Коэффициент
дисконтиро
вания
Приведенная
стоимость
Коэффициент
дисконтиро
вания
Приведенная
стоимость
Коэффициент
дисконтиро
вания
Приведенная
стоимость
0
-10 000
1,000
-10 000
1,000
-10 000
1,000
-10 000
1
4 000
0,952
3 809,524
0,909
3 636,364
0,769
3 076,923
2
3 500
0,907
3 174,603
0,826
2 892,562
0,592
2 071,006
3
3 200
0,864
2 764,280
0,751
2 404,207
0,455
1 456,532
31